伴随着一系列经济重大举措的外部推动,以及酒企勤练内功,白酒板块未来的增长依旧值得期待。

  9月24日,白酒股又红了。

  当天股市开盘之后,白酒股延续上周的反弹势头,贵州茅台涨逾7%,单日市值增长超1100亿元,成交金额超111亿元,创出年内成交额新高;泸州老窖、五粮液、山西汾酒等均涨超6%。

  从9月19日至今,白酒股持续表现增长势头,可能受到哪些因素影响?这成为众所关注的话题。

白酒股这轮反弹,原因何在?会持久吗?

  █久违了,白酒板块持续反弹

  此前一段时间,白酒股表现并不突出。即便经历中秋传统销售旺季,假期后的第一天(9月18日),白酒板块仍多股下滑,部分个股跌幅超1%。

  但在9月19日之后,情况有了明显改变。

  当天,白酒板块共有19股上涨,其中,酒鬼酒、皇台酒业、岩石股份(维权)涨停,水井坊、舍得酒业、老白干酒、金徽酒涨幅超过5%。五粮液收盘价达110.90元/股,上涨2.98%;泸州老窖收盘价达101.50元/股,上涨1.48%;洋河股份收盘价达73.29元/股,上涨1.57%;山西汾酒收盘价达153.14元/股,上涨3.62%。

  9月20日,白酒股虽然回调,但是依旧稳住了局势。

  经过周末两天休息,9月23日,股市开盘之后,白酒股伴随大盘起舞,再度普涨。岩石股份开盘即涨停。截至收盘,除了贵州茅台(1261.54,-0.19%)、伊力特(14.25,-0.07%)小幅下滑,板块内其他股票均以上涨收盘。

  中证白酒指数也是连续三天上扬,9月18日暴涨221点,9月19日温和上涨17点,9月23日,该指数又大幅上涨60点。

  中证白酒指数是一只特殊的指数基金,前4大权重股分别是山西汾酒、五粮液、贵州茅台、泸州老窖,权重占比达到了62.09%,也就是说,这4家股价涨跌直接影响中证白酒指数基金的涨跌,而其走势正折射了当前白酒市场的现状。

  那么,白酒股为何会持续反弹?反弹会持续多久?

  █三大利好或支撑反弹

  白酒股的强势反弹,与三大利好密切相关。

  第一大利好是美联储降息。

  美国当地时间9月18日,美联储宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间的水平。

  这是4年来美联储首次降息。历史上,除非遇到重大经济危机,美联储在开启新降息周期时,很少大幅降息50个基点。此次,美联储降息力度高出机构预期,或为实现经济“软着陆”,对冲经济活动“失速”的风险。

  美联储降息靴子落地,立刻引发市场连锁反应:美股直线拉升,现货黄金迅速走高,中国A股市场亦全线反弹。

  美联储降息带来的直接影响是外资加码中国证券市场。

  有观点分析,美联储降息会直接促使外资流入中国资产,从过去北向资金的偏好看,白酒为代表的大消费是重点,因此,白酒股反弹存在外资抄底的情况。

  上海易居房地产研究院副院长严跃进认为,美联储时隔四年降息,对中国货币政策、宏观经济和产业经济等将产生积极影响,为中国央行货币政策发挥提供了更广阔空间。最近两年中国降准和降息政策,很明显受美国及欧洲市场加息的制约。此次美联储大幅度降息,且叠加后续还有一轮降息的预期,其将为中国货币政策尤其是流动性政策、利率政策和贷款政策的发挥带来积极影响。

  第二大利好是央行降息。

  9月23日,中国人民银行宣布,为维护季末银行体系流动性合理充裕,当日以固定利率、数量招标方式开展了总计2346亿元人民币的逆回购操作,其中包括1601亿元7天期逆回购和745亿元14天期逆回购。此外,央行还表示将继续综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,为实体经济提供有力支持。

  第三大利好来自贵州茅台出台的回购举措。

  9月20日晚,贵州茅台发布公告称,公司拟以自有资金30亿元-60亿元,通过集中竞价交易方式回购公司股份,此次回购价格上限为1795.78元/股(含),回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

  这不仅是贵州茅台上市23年来首次进行回购注销,更在于企业强化市值管理的一系列举措,顺应市场关注与期待,并为此前处于低位的白酒板块注入强劲信心。

  云酒·中国酒业品牌研究院高级研究员、知趣咨询总经理蔡学飞表示,综合考虑到茅台近些年的陆续分红,此次回购,是茅台对股东负责任的财务体现,也是茅台在调整周期下稳定市场情绪、维护渠道商利益、激活市场消费的一种积极措施。

  实际上,今年已有多家上市公司进行回购。万得数据显示,2024年初至9月20日,超1900家A股公司进行回购,涉及总金额约1296亿元。其中,回购金额超10亿元公司有11家。

  █“短期游”or曙光将至

  本轮反弹能否持续?

  有券商分析师坦言,在当前市场环境下,尽管有利好消息,但是白酒板块不太可能持续维持上涨行情,也许仅是一次“短期游”。

  不过,更多的声音倾向于白酒股曙光将至。

  独立酒评人肖竹青认为,整个酒业是中国经济发展的晴雨表,酒业的可持续发展有赖于经济的活跃、高净值商务人群商务交流的频率,它影响着高端酒未来的消费频率,因此只要经济积极向好,酒业就能够持续积极向好。

  蔡学飞表示,白酒股此次反弹一方面是受到了整个股市反弹的影响,白酒作为消费品代表品牌,也直接受益于此,另一个方面就是中国白酒是聚集性消费品,高端白酒在商务、礼品与宴席市场具有很强的刚需性,具有节庆特征,实际表现要优于市场预期,提振了资本市场的表现。

  民生证券研报表示,贵州茅台首次注销式回购,有望提振市场信心。现有体系下白酒仍保有强社交、必要生产资料属性,也会伴随产业结构进行调整、升级。展望未来,国庆市场以宴席为主,量价承压,场次规模变小,宴席政策、价格保持稳定;春节市场需求集中,依然是区域品牌、强势能品牌的时点。

  在美联储降息、央行降息、贵州茅台回购的同时,宏观经济层面近期也是利好不断。

  9月18日,国务院召开常务会议,研究促进创业投资发展的有关举措,支持符合条件的科技型企业境内外上市,大力发展股权转让、并购市场,推广实物分配股票试点,鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金,促进创投行业良性循环。

  9月19日,国家发改委召开新闻发布会,表示将加大宏观调控力度。宏观政策适度加力、更加精准,加强逆周期调节。加快全面落实已确定的政策举措,统筹抓好项目建设“硬投资”和政策、规划、机制等“软建设”,促进“两重”等政府投资项目尽快开工建设并形成实物工作量;推动加力支持“两新”政策措施尽快落地见效,确保真金白银的优惠直达企业和百姓。

  9月24日,央行、证监会、国家金融监管总局等多部门出台相应政策,包括降准、降存量房贷利率;创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展;进一步支持汇金公司加大增持力度,扩大投资范围;促进中长期资金入市和并购重组等。

  而就白酒板块本身而言,上半年20家上市酒企整体业绩稳健增长,无论是营业收入还是净利润等核心财务指标,都不乏亮点,贵州茅台、五粮液、山西汾酒等龙头企业的增长幅度尤为显著。股价作为企业业绩的外部表现,虽然短时间会背离,但是长期而言还是趋于一致的。可以预见,白酒股股价会逐渐回归价值。

  股市是经济的“晴雨表”。伴随着一系列经济重大举措的外部推动,以及酒企勤练内功,白酒板块未来的增长依旧值得期待。

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